По оценке ИМЭМО РАН, в 1990 году по ВВП на душу населения Латвия занимала 40-е место в мире.

После распада СССР и обретения независимости в Латвии были проведены значительные экономические реформы, в 1992 году ввели латвийский рубль, который начиная с 1993 год начал постепенно заменяться на латвийский лат. С 18 октября 1993 года была полностью введена в обращение собственная валюта(лат), проведены приватизация и реституция. Доля промышленной продукции в структуре ВВП Латвии снизилась с 30 % в 1990 году до 12 % в 2004 году.

В 2000-е годы экономика стабильно поднималась на 5-7 % в год (в 2006 — 12,6 %, 2007 — 10,3 %) до начала экономического кризиса 2009 года. По итогам 2007 года Латвия по темпам роста ВВП находилась на третьем месте на постсоветском пространстве. Опережали Латвию среди стран постсоветского пространства толькоАзербайджан и Армения.

В 2008 году Латвия стала лидером среди стран Евросоюза по количеству населения, живущего на грани бедности, бедными были признаны 26 % населения. В 2009 году ВВП Латвии упал на 17,8 % — самый худший показатель динамики ВВП в мире.

Декан факультета менеджмента Международного университета в Москве профессорВысшей школы экономики Леонид Григорьев пишет, что зачастую экономическое развитие стран Балтии в 1992—2007 гг. называли историей феноменального успеха в создании новых институтов рынка и переходе от трансформационного кризиса к росту. И отмечает, что экономические успехи стран Балтии были во многом обусловлены «советским наследством» в виде современных инфраструктуры и промышленности, накопленного человеческого капитала, хотя, пишет он, значение этого «наследства» и его влияние на последующее развитие стран Балтии оцениваются неоднозначно.

В 2010 году ВВП Латвии упал на 0,3 %, но в 2011 году вновь поднимался на 5,5 %.

В 1999 году Латвия вступила в Всемирную торговую организацию, в 2004 году — вЕвропейский союз.

С 1 января 2014 года Латвия перешла на использование евро. 2 июня 2016 года Латвия стала 35-м членом Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСРЕ)